Спекулятивный капитал способствует укреплению рубля

Спекулятивный капитал способствует укреплению рубля

18.04.2015

На Московской бирже в среду к вечеру было отмечено преодоление долларом отметки ниже 50 рублей, евро же упал ниже 53 рублей – такое событие произошло впервые с конца ноября. ОФЗ, размещенное Минфином, сыграло в этом свою роль: спрос оказался выше предложения в 2.5 раза.

Рубль в среду вечером продолжил свой курс укрепления – на минимуме курс доллара был равен 49.89 руб., а в последний раз стоимость доллара была на показателе ниже 50 рублей 28 ноября 2014 года. Что касается положения евро в среду – он опустился до 52,96 рублей, и этот показатель был на 1.21 руб. ниже, нежели при закрытии буквально предыдущего дня торговли, когда стоимость единой европейской валюты составила 54.17 руб.

Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий УК «Капиталъ», считает, что одной из главных причин укрепления рубля стало размещение облигаций федерального займа от Минфина, и их сумма составила 30 млрд. руб. Спрос превысил предложение в 2.5 раза, и инвесторы активно раскупают облигации, ожидая снижение ключевой ставки, и укрепляя при этом рубль. Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитал», согласен с этим мнением полностью.

ОФЗ на восемь лет на общую сумму в 15 млрд. руб. со ставкой 10.7 годовых, а также и пятилетние документы с купонным переменным доходом в таком же общем размере были размещены Минфином. Буквально неделю назад были раскуплены предыдущие бумаги Минфина с доходностью в 11.55 процентов. По первой бумаге спрос оказался превышенным в 2.5 раза, а по второй – в 2.

Такие объемы размещались Минфином в последний раз в октябре 2013 года, то есть, полтора года назад. Аукционы же минувшей недели вызвали огромный интерес и спрос, и потому Минфин принял решение использовать ситуацию для реализации собственной программы заимствований, которая будет реализована во втором квартале 2015 года, и общая ее сумма составит 250 млрд. руб.

Олег Кузьмин полагает, что нынешнее размещение по своей значимости на положение рубля занимает третье место, после повышения цен на нефть и дефицита долларов в последние недели.

Высокий спрос, характерный для аукционов ОФЗ, обуславливается тем, что ожидается снижение ключевой ставки ЦБ, и потому данный инструмент приобретает особую ликвидность. Инструмент привлекает внимание иностранцев, которые меняют свою валюту на рубли для приобретения данных бумаг, и наша национальная валюта при этом укрепляется.

Но данный приток финансов отличается неустойчивостью и умеренностью в объемах, и при развороте тренда в итогах будет ослабление рубля, либо же резкое снижение ставки – капитал будет покидать Россию – об этом предупреждают специалисты. Как только доходность ОФЗ упадет ниже 10 процентов, данные спекулятивные деньги будут покидать страну. Однако на данный момент стратегия прекрасно работает, и как минимум, будет сохраняться до следующего снижения ключевой ставки Центробанка.

В краткосрочной перспективе потенциалы ОФЗ ограничены, однако положительные новости, такие как повышение цен на нефть, или другие, вызовут только дальнейший приток капитала, и в особенности, иностранного.

Если же говорить про нефть и цены на нее, то стоит отметить, что во вторник максимальная цна фьючерсов на нефть на июнь поднялась по максимуму до 62.50 долларов. При закрытии торгов в Лондоне во вторник цена была в 59.81 долларов за баррель, что на 2.69 доллара выше.

Специалисты считают, что при учете нынешних цен на нефть стоимость рубля повышается на 8-10 процентов. Но избыток валюты на рынке сохранен по-прежнему. И вероятно, что если после заседания ЦБ 30 апреля нефть будет также стоить порядка 60 долларов за баррель, рубль будет стоять против доллара с отметкой примерно в 50 рублей против единицы американской валюты.

ВСЕ НОВОСТИ

Оставить свой отзыв
  • Ваше ФИО*
  • Телефон*
  • Почта*
  • Введите свой отзыв*